孚日股份:棉花价格下行利好家纺利润 调整策略加大国内市场开拓

5月14日,孚日股份举办线下投资者交流活动。2023年度和2024年一季度良好的业绩表现,引发资本市场对公司的高度关注,中信证券、广发证券、长江证券、东北证券等数十家买卖方机构参会。公司董事长张国华携公司高管团队出席会议,并就公司业绩情况、家纺业务国内外市场规划、功能性涂层材料业务最新进展等回答了投资者提问。

作为家纺企业的主要原料,棉花价格近期出现持续下行。成本端,公司全年棉花用量约8万多吨,公司采购以外棉为主,并且具有较多棉花配额。近期随着内外棉花价格持续下行,公司主动进行了集中采购。根据Wind数据,自4月份以来,国内棉花期货价格从16140元/吨下降到14970元/吨,下降幅度为7.25%。ICE棉花期货价格从91.38美分/磅下降到74.63美分/磅,下降幅度为18.33%。此外,公司表示截至目前公司订单量充足,在手订单已排到6月底,公司根据现有棉价锁定了销售价格,并且主打产品差异化,保障公司毛利率和利润。

公司家纺业务以出口为主,在日本、美国、欧盟、中国以及澳大利亚、中东、东南亚等主销市场保持着优势市场地位,销售额约80%来自于海外。关于家纺国内市场未来的发展规划,公司表示正在调整发展策略,通过提升品牌影响力和调整市场策略,积极应对市场变化,力求实现稳健发展。渠道方面,孚日的高端产品在线上呈现难度比较大,公司通过代言人推广的方式,提升品牌影响力,并运用抖音、小红书等社交平台进行品牌种草,尽量避开低端市场的低价竞争;同时积极接触线下高端渠道。目前,国内产能处于满负荷状态,预计9月和10月份将有新增产能,同时逐步引进自动化设备提升效率,下半年开始逐步推进新的产品方案,主打差异化概念产品。

会上,管理层对于新材料涂层材料的业务进展做了详细说明。公司介绍,涂料产品的认证正在持续推进,3款船舶涂料底涂产品近期会取得中国船级社认证,正在积极推动其他4款面涂产品的认证;公司已取得集装箱水性涂料认证;军工认证方面,中国军标认证已办理完毕,保密认证正在办理中。

根据中国涂料工业协会的调查,2023年涂料行业的总体业务规模约为4300亿元,市场空间广阔但国内竞争格局分散,公司表示,孚日宣威涂料产品在技术方面拥有一定的领先性。海洋防腐方面,公司从源头树脂和纳米材料形成了技术储备,形成了长效防污、自修复等前沿技术,核心产品包含海工的水下固化、带湿带锈等,能实现在水中施工,该技术在国内十分稀缺。公司海工涂料已有30-40个国内大型港口的应用案例,并且有望逐步应用至商用车、光伏发电桩、海上风电装机等多个领域。对比国外涂料厂商,公司海洋防腐产品技术具有竞争力;而石化能源涂料方面,由于产品的特殊性海外厂商较难进入该领域。同时,公司也在积极进行产品差异化创新,2023年涂料业务产能利用率只有20%,2024年目标是提升至40%,当前月销量在稳步提升,高附加值合同在不断增加。

此外,关于融资和资本开支情况,公司表示,目前融资成本可控,大部分项目投入基本接近尾声,未来几年暂时没有大的资本开支计划。家纺出海建厂在公司的规划内,但公司会综合考虑成本等各方面因素,审慎推进出海规划。

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